Cushman & Wakefield：2022亚洲房地产投资信托基金（REITs）研究报告（附下载地址）

戴德梁行很荣幸连续第七年发布《亚洲房地产投资信托基金 (REITs) 研究报告》。本期报告介绍了 2022 年亚洲各地区 REITs 市场的最新发展情况及中国香港、新加坡持有内地资产分析，以及中国内地基础设施领域不动产投资信托基金（“基础设施公募 REITs”）市场的表现。同时我们讨论了基础设施公募 REITs 市场ESG 实践、以及保障性租赁住房基础设施公募 REITs 市场分析。最后，我们以凯德中国信托（CLCT）作为海外消费型基础设施 REITs 的典型案例进行分析。
截至 2022 年 12 月 31 日，亚洲市场上活跃的 REITs 共计 220 支；总市值达 2,638 亿美元，同比下降13%，其中日本、新加坡、中国香港三地 REITs 市值合计占比近九成。分派收益率从高到低依次为中国香港(7.9%)、新加坡 (7.7%)、日本 (4.2%)，而杠杆率从高到低依次为日本 (45%)、新加坡 (37%)、中国香港 (28%)。
2022 年受到美国加息的影响，亚太 REITs 市场股价表现低迷，日本上市 REITs 综合表现优于中国香港和新加坡，市场指数年综合收益率为 -4.8%，而中国香港、新加坡 REITs 市场指数年综合收益率分别为 -23.7%和 -11.9%。
截至 2022 年底，新加坡和中国香港共有 17 支 REITs 持有位于中国内地 137 处物业，较上一年增加了 8 处。
2022 年两地 REITs 在内地的交易活跃度有所下滑，共购入 8 处资产，包含零售、工业物流、数据中心、写字楼业态。内地的物流仓储及数据中心等「新经济」不动产，成为 REITs 收购的理想标的。
2022 年度，中国基础设施公募 REITs 市场总体发展平稳，至 2023 年 5 月 31 日，市场共有 27 单产品，总发行规模为 908 亿。2022 年，国内 ESG 信息披露制度体系逐步完善，部分公募 REITs 已率先行动，在基金层面及资产层面积极践行 ESG 信息披露。此外，首批保租房公募 REITs 的成功发行标志着我国保租房公募 REITs 市场的正式启航，在有效盘活存量租赁住房资产、拓宽融资渠道、提高资产流动性的实践中具有里程碑式的意义。
最后，本报告选取在新交所上市的凯德中国信托（CLCT）作为海外消费基础设施 REITs 的典型案例，可供消费型基础设施公募 REITs 未来长远发展参考。