能源基金会：中国煤电成本与风险分析（附下载地址）

煤电是提供电力电量的主体电源，也是我国碳排放的主要来源之一，惯性发展情景下煤电累积碳排放将达到 74.64Gt，煤电转型是达成“双碳”目标的必经之路。同时，终端部门电气化和电力部门脱碳将作为相互关联的组合拳，实现更大效力的减排贡献。因此，加快煤电为主体的传统电力系统向以新能源为主体的新型电力系统转变。
我国煤电机组是世界上最年轻高效的，平均机龄仅为 12 年，短期内快速转型的压力大。中国现存煤电项目中已出现大规模的亏损现象，经营形势严峻。与此同时，可再生能源的清洁能源替代作用日益突显，可再生能源成本大幅度下降，挤压煤电盈利空间，给煤电企业转型增加了难度。我国地域辽阔，能源资源分布不均衡，燃煤发电的分布也存在明显的地域差异，各地对煤电的需求和定位有所不同，对我国煤电转型路径提出了更高要求。
煤电转型过程中，转型路径可能面临实施障碍与风险挑战，并面临不确定性因素冲击。在碳排放约束及电力系统转型大趋势下，需有序推进煤电转型，找准定位，处理好短期和长期的关系，实现平稳过渡。警惕转型过程中的电力
供应安全、资产搁浅、宏观经济冲击、金融风险以及社会风险等。
通过建立动态的、考虑不确定性的、与中长期碳减排目标挂钩的煤电成本核算框架，从煤电机组的技术特征、装机规模、地区特征等入手为单个燃煤发电机组的财务成本进行建模，完善煤电厂的财务成本信息，形成了中国煤电机组级成本数据库。基于我国煤电碳锁定结果设计了煤电机组转型发展的相关情景，分析了不同煤电转型情景和价格变动对中长期煤电成本收益及风险的影响。
本研究着重从煤电转型风险的识别和量化两个方面开展了研究工作。一方面，短期内受价格波动影响、中长期受转型措施影响，煤电企业面临成本增加、收益下降的风险，进而导致企业发电意愿下降，影响电力供应安全；另一方面，煤电企业盈利能力下降，导致燃煤发电机组等高碳基础设施的资产价值下降即资产搁浅，进而对企业和金融机构的资产质量造成不良影响，造成信贷违约风险，甚至可能引起宏观经济危机，影响金融稳定。